庫存

作者： 蒼弘慈╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年1月9日 上午5:30

中國時報【蒼弘慈╱台北報導】

聯電昨公布去年12月營收為77.97億元，較去年同期減少3.80％，較11月減少13.47％；累計去年第4季營收達260.87億元，季減約8.6％，飛過第3季法說會的預測低標；全年營收達1059.98億元，較2011年1058.79億元，增加0.11％。

聯電前執行長孫世偉曾在第3季法說會表示，第4季因晶圓處於庫存調整，故出貨將減7％至9％，按照第3季營收285.3億元，推估第4季營收將落在259.7億元至265.4億元之間。

聯電公布，去年第4季營收達260.87億元，符合之前的預估。法人指出，表現與市場的預期落差不大。

此外，聯電預訂將於2月6日召開法說會，屆時將揭露去年第4季財報，並釋出今年展望，而聯電28奈米製程的營收占比，是否如第3季法說預期，將在去年底前達到總體營收的5％，也備受外界矚目。

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作者： 記者涂志豪╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年1月9日 上午5:30

工商時報【記者涂志豪╱台北報導】

晶圓代工廠聯電（2303）昨（8）日公佈去年12月營收77.97億元，較11月下滑13.5％，為去年次低，去年第4季營收260.88億元，季減8.5％，略低於市場預期。聯電因先進製程進度落後競爭同業，去年全年營收1,059.98億元，較前年微增0.1％，法人認為僅能以守住基本盤來看待。

聯電在上次法說會中指出，由於去年第4季客戶開始進行庫存調整，聯電預估去年第4季晶圓出貨將季減7~9％，以美元計價的平均價格將增加2％，唯新台幣匯率升值約將削弱1％，整體毛利率預估將降至16~19％，產能利用率下滑到75~79％。

然而聯電去年第4季營收260.88億元，季減8.5％，略低於市場普遍預估的季減6~8％的預估。雖然法人預估聯電仍能達成毛利率的低標，但整季度每股淨利大約只能賺0.15元左右，等於去年全年營收雖然持平，但獲利已縮水，去年全年每股淨利將低於0.7元。聯電則不對法人預估數字有所評論。

法人指出，聯電去年第4季的營運表現略差，主要是28奈米先進製程的出貨情況不如預期好，且40奈米製程晶片需求也不如預期。不過，聯電仍預估，40奈米製程晶片年底佔營收15％比重的內部目標可望達陣。

聯電去年下半年已積極轉進行動裝置晶片代工市場，雖然預估此波庫存調整將持續至明年初，且景氣回溫的脈動將取決於明年總體經濟、終端需求、與新產品交替力道的強弱，但對於行動裝置晶片的需求十分看好。

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NOWnews – 2013年1月8日 下午9:21

記者楊伶雯／台北報導

聯電 (2303) 結算2012年12月營收77.96億元，較11月下滑13.47%，創近10個月來單月新低，累計第4季營收260.87億元，較第3季減少8.54%，下滑幅度較原預期5-7%高。

聯電12月營收仍未止跌，主要是受到年終客戶管理存貨的影響，累計2012年營收1059.98億元，年增0.11%，表現較整體半導體業優。

聯電在2012年10月底法人說明會中曾預估，晶圓代工庫存調整將持續到2013年初，景氣回溫動能必須看總體經濟、終端需求、還有新產品交替的力道強弱來決定。

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中央社 – 2013年1月8日 下午3:24

(中央社記者張建中新竹8日電)晶圓代工廠聯電去年第4季營收為新台幣260.87億元，季減8.54%，下滑幅度略高於預期。

受年終客戶管理存貨影響，聯電去年12月業績滑落至77.96億元，月減13.47%，並創下近10個月來單月營收新低紀錄。

聯電第4季營收為260.87億元，季減8.54%，下滑幅度略高於預期的5%至7%。

不過，聯電去年總營收達1059.98億元，年增0.11%，表現仍優於整體半導體產業。

聯電前執行長孫世偉於去年10月底法人說明會中曾表示，晶圓代工這波庫存調整將延續到今年初，景氣回溫動能將視總體經濟、終端需求及新產品交替力道強弱而定。1020108

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作者： 鉅亨網記者蔡宗憲 台北 | 鉅亨網 – 2013年1月8日 下午5:00

筆電代工緯創(3231-TW)今(8)日公布12月營收與出貨表現，合併營收達554億元，較11月略微下滑，筆電、手持裝置、與平板電腦出貨皆向下滑落，反應客戶季底調節庫存的心態；累計2012年，緯創筆電出貨總量達3150萬台，與2011年約略持平，平板電腦出貨則達230萬台，手持裝置出貨達1350萬支，液晶電視出貨420萬台，其中手持裝置出貨高於原先1200萬支的預期，筆電、平板與液晶電視出貨則皆符合預期。

緯創表示，12月反應客戶庫存調整效應，因此多數產品線出貨皆向下滑落，就12月來看，筆電、手持裝置與平板電腦出貨量下滑，出貨量分別達250萬台、130萬支與25萬台，液晶電視、桌上型電腦與伺服器出貨則與11月持平，出貨分別達40萬台、110萬台與15萬台，僅液晶螢幕出貨向上成長，達80萬台。

以2012年來看，緯創筆電出貨總量達3150萬台，與2011年約略持平，液晶電視出貨量則達420萬台，手持裝置1350萬支，桌上型電腦出貨1310萬台，伺服器出貨160萬台，液晶螢幕出貨870萬台，平板電腦出貨230萬台；其中桌上型電腦、與手持裝置出貨皆較2011年成長，也符合第 3 季法說後修正的目標值，而手持裝置則是超越原先預估目標1200萬支。

展望第 1 季，緯創目前仍無確切看法，不過依過往慣例，第 1 季皆為傳統淡季，出貨量皆會向下滑落，加上第 4 季筆電出貨量仍維持力道，因此第 1 季修正幅度可能會達兩位數之多。

不過值得注意的是，緯創手持裝置因客戶將推出新產品，第 1 季出貨量有機會挑戰與第 4 季持平水準。

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作者： 記者吳筱雯╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年1月8日 上午5:30

工商時報【記者吳筱雯╱台北報導】

宏達電昨（7）日公布自結第4季獲利，在業外獲利挹注下，第4季EPS為1.21元、略高於外界預期，去年全年EPS為20.16元，創下8年來新低。

宏達電新款旗艦機種M7可望在本季亮相，將拉抬平均單價與毛利率，但面對大陸智慧型手機市場的高庫存水位，供應鏈傳出，宏達電悄悄下修今年第1季訂單量，由近千萬支調整至約900萬支。

宏達電昨天宣布，12月營收為215.69億元，去年第4季合計營收為600.13億元，正好低空飛過原定600億元的營收目標，一如市場預期。

由於宏達電在10月底法說會時即指出，為了投資品牌，去年第4季營利率僅有1％、相當於本業獲利僅有6億元，根據宏達電所公布的自結獲利，第4季營業淨利為6億元，也正好符合財測預估的1％營利率。

雖然宏達電本業獲利一如預期般偏低，不過在多達5億元業外收益挹注下，第4季稅後獲利為10億元，第4季EPS為1.21元，累計宏達電去年營收為2,890.2億元，較2011年大減37.9％，去年稅後獲利167.7億元、EPS為20.16元，可能是8年來最低水準。

面對今年，在改善行銷腳步與持續創新雙管齊下，宏達電執行長周永明曾公開表示「我們準備好了」、「2013年不會太差」，隨著蝴蝶機/Droid DNA賣相佳，與蝴蝶機/Droid DNA功能與外觀相似度達8成的旗艦機種M7，可望在第1季亮相，也讓外界對宏達電第1季表現有所期待。

不過，或許受到中國智慧型手機市場庫存過多影響，供應鏈傳出，宏達電已經悄悄下修第1季對零組件的訂單量，由原先近千萬支、修正至約900萬支，下調幅度近1成。隨著歐美市場進入淡季、M7等新機種得等到2月中才會開始量產出貨，1月營收也可能遭到壓力。

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自由時報 – 2013年1月7日 上午4:28

記者王珮華／台北報導

中國智慧型手機庫存調整，外資「有志一同」看壞聯發科（2454）第4季財測可能難達標，紛紛減碼聯發科。但智慧型手機零組件供應鏈，如驅動IC、電源管理IC等仍可見中國農曆年拉貨效應，研究調查機構認為，智慧型手機、平板電腦作為今年IC設計成長的動力不變，加上東南亞新興市場仍大有可為，庫存調整將只是時間問題。

中國智慧手機面臨庫存壓力，深圳白牌手機圈先前搶貨、囤貨，現在是殺價拚現金，聯發科第3季缺貨情景還歷歷在目，現在則是碰到下游庫存已建立，即將公布的12月營收恐怕不樂觀，外資研究報告紛紛出籠，一面倒摜壓聯發科，包括里昂、瑞銀證券、巴黎證券、摩根士丹利等，都喊「賣出」或調降目標價，上週最後一個交易日，聯發科在3大法人聯手賣超上萬張之際，重跌6.29％，幾乎快破前低。

相較聯發科現陰霾，中國白牌手機市場佔有率約6到7成的面板驅動IC業者奕力（3598），12月營收卻從11月的8.62億元，回到9.41億元，而同樣猛攻中國智慧手機的旭曜（3545）、矽創（8016）12月營收也有機會往上走，旭曜表示，「農曆年前沒感受到拉貨減緩。」奕力也認為，客戶庫存調整已經結束。

研調機構對今年中國智慧機出貨量，有3.2億支到3.8億支的估算，當中不只是中國內需市場，更包含中國品牌手機外銷至東南亞市場的數量，聯發科作為智慧型手機晶片龍頭，四核心新品「MT6589」將四核手機價格壓低到台幣5000元以下，雙核今年則將下探3000元以下，如此價格可望大舉激勵新興市場對智慧手機的需求。

聯發科股價在其四核心新品發表會後來到高峰，據了解，「6589」將由TCL、金立搶首發，8日登場的CES消費性電子展，TCL旗下的阿爾卡特（Alcatel），將展示搭載「6589」的新機；而金立內建「6589」的新機「風華2」，搭配高解析度4.5吋螢幕，據稱也會在農曆春節前上市。

此外，「6589」還將兵分二路搶進平板電腦，市場認為，聯發科近期的低迷可望在12月營收公告後鈍化，而歷年來，聯發科股價在第4季底，第1季初往往都是相對低點，另有一說，是為降低員工分紅課稅負擔，從歷年股價觀察，似乎也有跡可循。

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作者： 鉅亨網記者蔡宗憲 台北 | 鉅亨網 – 2013年1月4日 上午10:10

手機晶片大廠聯發科(2454-TW)近期不斷遭到外資降評，外資巴黎證出具最新報告，指出由於中國智慧型手機持續進行庫存修正，加上聯發科對手高通推新產品競爭，以及客戶進行產品轉換期，從雙核心轉至四核心，使得聯發科第 4 季營收表現恐僅達陣法說低標，甚至可能無法達標，毛利率也因台幣升值與競價壓力影響，獲利空間遭壓抑，將評等降為賣出，目標價為292元，利空衝擊聯發科今(4)日股價，早盤一度重挫跌到306元，跌幅 6 %以上，回測半年線支撐。

聯發科第 4 季營運在智慧型手機晶片需求支撐下，表現淡季不淡，不過到了季下旬時，市場就傳中國智慧型手機開始進入庫存調整期，聯發科第 4 季營收恐無法達陣法說所給的區間。

里昂證率先發布報告降評聯發科，認為高通推出低價四核心晶片與聯發科競爭，恐對聯發科營運造成壓力，看衰聯發科毛利率恐不如原先預期；巴黎證則是出具最新報告，指出中國智慧型手機持續進行庫存調整，且客戶從雙核心轉換至四核心，恐影響聯發科第 4 季營收表現，預期營收將落在法說預期的營收低標附近，甚至低於低標，季減幅度最大達3.8%。

而據了解，聯發科下旬營運動能確實就有走緩跡象，由於年底客戶備貨態度保守，加上聯發科推出四核心晶片新產品，客戶等待觀望氣氛濃厚，使得聯發科營收動能不如原先預期的強勁，但就智慧型手機晶片出貨量而言，仍可較第 3 季成長。

聯發科近期遭三大法人調節，外資近 3 個交易日賣出800多張，投信則連賣11個交易日，賣超張數近5000張，自營商也轉向減碼，壓抑股價走勢。

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