看衰宏達電 7外資降目標價

作者: 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年4月26日 上午5:30

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

宏達電(2498)第2季營運展望並未能帶給外資圈驚喜,共有7家sell side昨(25)日調降財務預估值,除了摩根大通證券將投資評等與目標價分別調降至「中立」與500元的「幅度」稍大之外,其餘僅針對財務預估值數據進行微調,預期短線將會持續震盪盤整。

麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出,以宏達電昨日收盤價470.5元來看,國際機構投資人因現金股利配發率(55%)不如預期而大賣的必要性已不高,畢竟逾8%的現金收益率並不低,可以肯定的是,10%現金收益率、也就是400元的價位支撐將頗強。

花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉指出,甫推出的宏達電One系列手機目前看起來銷售狀況還不錯,由於第2季三星與蘋果新機都尚未開賣,宏達電若能從高通手中拿到足夠的28奈米8960/8260A晶片組,第2季手機出貨預估應還有上調空間。

張凱偉認為,即便宏達電近期股價出現明顯拉回,還是不要躁進搶短,一方面第2季受限於晶片組供給問題、手機大幅成長空間有限,另一方面很難判斷三星與蘋果新機推出後的下半年銷售狀況,宏達電營收若能重返去年第2季至第3季榮光,營益率可望回升到13%至15%(假設毛利率為27%),反之,營收若進一步下滑,跌破10%的機率同樣存在。

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